“一(yī)帶一路(lu)”很多國(guo)家處于(yu)電力短(duan)缺狀态(tai)，電力供(gong)應和(hé)普及是(shi)首要問(wèn)題，考慮(lü)資源禀(bing)賦、電力(lì)需求增(zēng)長以及(jí)價格因(yīn)素，煤電(dian)是仍将(jiāng)是部分(fen)國家未(wèi)來一段(duan)😄時間内(nèi)電力供(gòng)應主力(li)。但我們(men)對煤電(diàn)項目的(de)風險預(yù)期提高(gao)，主要基(ji)于兩方(fang)🤩面原因(yīn)：

 1）煤電項(xiang)目潛在(zai)擱置風(feng)險；

 2）當地(di)法規變(biàn)化。

 帶(dai)路國家(jia)電力需(xū)求持續(xu)高速增(zēng)長。“一帶(dài)一路”目(mu)前覆蓋(gài)國家總(zǒng)人口46億(yi)，人均用(yòng)電量約(yuē)為2,825千瓦(wǎ)時，遠低(dī)于國際(jì)水平的(de)3,295千瓦時(shí)。未來帶(dài)路國家(jiā)的電力(li)需求會(huì)保持高(gao)速增👉長(zhang)，2016年帶路(lu)國家發(fa)電量約(yue)為51,890億千(qiān)瓦時，2020年(nian)預測發(fa)電量将(jiāng)比2016年增(zeng)長70%。

 帶(dai)路國家(jiā)煤電仍(reng)将為電(diàn)力供應(yīng)主力。2015年(nian)，帶路國(guo)家的煤(méi)電運行(háng)裝機達(da)到13.98億千(qian)瓦，占全(quán)球燃煤(méi)裝機總(zong)量的73%。預(yù)計到2030年(nian)，帶路國(guó)家煤電(dian)新增裝(zhuang)機預計(ji)可達6.96億(yi)千瓦，到(dào)2040年，煤電(diàn)新增裝(zhuang)機約9億(yì)千瓦。

 國際金(jīn)融組織(zhī)對煤電(diàn)項目融(rong)資持“有(you)條件”支(zhi)持的态(tai)度。如亞(yà)投行表(biǎo)示會考(kao)慮清潔(jie)有效地(di)利用燃(rán)煤發電(dian)項目，特(te)别是當(dāng)項目淘(tao)汰舊的(de)設備，以(yi)及在缺(que)少⭐其他(ta)可替代(dài)能源的(de)地區。

 中國與(yǔ)帶路國(guó)家煤電(dian)項目合(hé)作緊密(mì)。截至2016年(nián)底，在“一(yī)帶一路(lu)”沿線65個(gè)國家中(zhōng)，中國參(cān)與了其(qí)中25個國(guó)家的煤(méi)電項目(mù)，項目共(gong)240個，總裝(zhuāng)機量為(wei)251億千瓦(wǎ)。目前，開(kai)工前（規(gui)劃中和(hé)已簽約(yuē)）的項目(mù)共52個，裝(zhuāng)機總量(liang)為72億千(qian)瓦，占世(shi)界開工(gong)前煤電(diàn)廠總裝(zhuang)機量的(de)12.66%。建設中(zhong)的項目(mù)共54個，總(zǒng)裝機量(liàng)為48億千(qian)瓦，占世(shì)界建設(shè)中煤電(diàn)廠裝機(jī)總量的(de)17.59%。中國在(zai)“一帶一(yi)路”沿線(xian)國家參(can)與的煤(méi)電項目(mu)規模總(zong)體呈現(xian)上升趨(qu)勢，但2016年(nián)簽署巴(ba)黎協定(dìng)後，中國(guó)海外煤(méi)電項目(mu)的發展(zhan)有所㊙️減(jiǎn)緩。

 未(wei)來，煤電(diàn)項目仍(reng)将是帶(dài)路國家(jiā)電力供(gòng)應主力(lì)，但煤電(dian)項目❤️風(feng)險預期(qi)升高。

 首先，大(da)量煤電(dian)項目被(bèi)擱置，中(zhong)國參與(yu)的規劃(hua)中的項(xiàng)目風險(xian)加大。2017年(nián)1月與2016年(nian)同期相(xiang)比，全球(qiu)開工前(qian)及規劃(hua)中燃煤(mei)電廠裝(zhuang)機下降(jiang)48%，在建項(xiang)目裝機(jī)下降19%，而(ér)擱置項(xiàng)目為同(tong)期的164%（圖(tú)1）。截至2017年(nian)7月，全球(qiu)30MW以上煤(mei)電項目(mu)有6億千(qian)瓦裝機(jī)被擱置(zhi)，占煤電(dian)總裝機(jī)規劃的(de)42%。在東亞(yà)，4.2億千瓦(wa)煤電裝(zhuāng)機被擱(ge)置，中國(guó)和日本(běn)限制燃(ran)煤電廠(chǎng)為🔞主要(yao)原因。中(zhōng)國企業(yè)煤電海(hǎi)外投資(zī)的主要(yao)地區，如(ru)南亞和(he)東南亞(yà)也有大(dà)量項目(mù)被擱置(zhi)目錄（圖(tú)2）。碳約束(shù)、融資缺(que)口、投資(zi)環境、水(shui)資源壓(yā)力都成(chéng)為燃煤(méi)❌電站擱(gē)置🏃🏻‍♂️的原(yuán)因。目前(qián)中國參(can)與的煤(mei)電項目(mù)有超過(guo)40%的項目(mu)處于計(jì)劃（規劃(huà)中和已(yi)簽約）和(he)建設中(zhōng)，考慮到(dao)國際社(she)會對煤(mei)電越來(lai)越大的(de)反對聲(shēng)音和能(néng)源結構(gou)加快轉(zhuan)型🚶‍♀️的現(xian)實，這⚽些(xie)項目的(de)風險可(ke)能随之(zhi)加大。

 除了項(xiàng)目擱置(zhì)風險，中(zhong)國投資(zi)燃煤電(diàn)廠還面(miàn)臨當✌️地(dì)法規變(biàn)化風險(xian)。印度、土(tǔ)耳其、印(yìn)度尼西(xī)亞、越南(nán)等國家(jia)正在調(diao)整或重(zhong)新審查(chá)燃煤電(diàn)廠規劃(huà)；中東國(guo)家經濟(jì)受油價(jia)🛀下跌影(yǐng)響，南亞(yà)國家由(yóu)于政治(zhi)因素，紛(fen)紛加大(dà)對中國(guó)煤電企(qǐ)業的稅(shuì)務稽查(cha)。

 中國(guo)在帶路(lu)國家的(de)電力合(hé)作仍以(yǐ)煤電項(xiàng)目為主(zhu)，必🍉須對(duì)上述風(feng)險有全(quan)面的認(rèn)識。未來(lái)，中國火(huǒ)電輸👅出(chu)的🌂重點(diǎn)應轉向(xiang)提高火(huǒ)力發電(dian)能效(xiao)比，減少(shao)燃煤電(diàn)廠污染(rǎn)物排放(fàng)。電力企(qi)業還需(xū)密切關(guān)注當地(dì)行業、投(tou)資、稅收(shōu)等法規(guī)的變化(huà)，如果面(miàn)對突如(rú)其來的(de)稅務稽(jī)查，及時(shi)尋求專(zhuan)業法律(lǜ)顧問和(hé)稅務顧(gù)問的幫(bang)助，避免(miǎn)不必要(yào)的稅款(kuan)損失。